Três traders, uma mesma
base metodológica
Os três traders foram avaliados sobre a mesma base metodológica, em R-múltiplo, ao longo de três meses. A separação entre os perfis é nítida e não depende de qual métrica se escolha como critério. Trader A e Trader B formam o grupo superior: profit factor acima de 3,0, expectancy acima de 0,70R por operação e drawdown máximo contido, recuperado em poucos trades. Trader C está em outro patamar, com profit factor de 1,40 e um drawdown máximo de 10R que ainda não havia sido recuperado ao fim de Julho.
+96,9R
129 trades · PF 3,06 · expectancy +0,751R · max DD 7,0R, recuperado em 4 operações. Maior amostra e curva mais estável.
+41,9R
49 trades · PF 3,76 · expectancy +0,855R · max DD 4,2R, recuperado em 2 operações. Melhor eficiência por operação, menor amostra.
+13,1R
58 trades · PF 1,40 · expectancy +0,227R · max DD 10,0R não recuperado. Deterioração mês a mês em resultado e win rate.
Todos os resultados analisados são autodeclarados e não foram verificados contra extrato de exchange. Este documento mede consistência estatística do que foi registrado. Não constitui verificação independente de desempenho nem recomendação de investimento.
Quadro comparativo
Todas as métricas em R-múltiplo, calculadas sobre a mesma convenção para os três traders.
| Métrica | Trader A | Trader B | Trader C |
|---|---|---|---|
| Trades computáveis | 129 | 49 | 58 |
| Resultado total (R) | +96,9 | +41,9 | +13,1 |
| Win rate (todos) | 50,4% | 51,0% | 36,2% |
| Win rate (excl. BE) | 54,6% | 61,0% | 38,9% |
| Profit factor | 3,06 | 3,76 | 1,40 |
| Expectancy (R/trade) | +0,751 | +0,855 | +0,227 |
| Avg win (R) | 2,21 | 2,28 | 2,20 |
| Avg loss (R) | -0,87 | -0,95 | -1,00 |
| Payoff ratio | 2,54 | 2,40 | 2,20 |
| Desvio-padrão (R) | 1,62 | 1,85 | 1,53 |
| Sharpe por trade | 0,464 | 0,462 | 0,148 |
| Max consecutive TP | 7 | 4 | 6 |
| Max consecutive SL | 6 | 3 | 7 |
| Max drawdown (R) | 7,0 | 4,2 | 10,0 |
| Calmar (R) | 13,84 | 9,98 | 1,31 |
| Melhor trade (R) | 4,0 | 7,0 | 3,0 |
| Pior trade (R) | -1,0 | -2,2 | -1,0 |
| Sharpe anualizado (indicativo) | 10,55 | 6,47 | 2,26 |
| Trades p/ recuperar o max DD | 4 | 2 | não recuperado |
Sharpe anualizado sobre três meses de amostra é numericamente instável e não comparável ao Sharpe de fundos. Está reportado por completude, não como critério de decisão.
Curvas de equity e distribuição de R
As curvas estão normalizadas pelo percentual do período decorrido, o que permite comparar traders com contagens de trades diferentes.
A linha vertical tracejada em cada histograma marca a expectancy do trader. Em Trader C, a massa de perdas em -1R concentra 33 das 58 operações.
Desempenho mensal
| Trader | Mês | Trades | W | L | BE | Win rate | Resultado (R) | Expectancy | PF | Avg win | Avg loss | Max DD (R) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trader A | Maio | 39 | 16 | 20 | 3 | 41,0% | +20,90 | +0,536 | 2,24 | 2,36 | -0,84 | 7,0 |
| Trader A | Junho | 45 | 25 | 20 | 0 | 55,6% | +37,30 | +0,829 | 3,13 | 2,19 | -0,88 | 5,0 |
| Trader A | Julho | 45 | 24 | 14 | 7 | 53,3% | +38,70 | +0,860 | 4,05 | 2,14 | -0,91 | 3,0 |
| Trader A | Total | 129 | 65 | 54 | 10 | 50,4% | +96,90 | +0,751 | 3,06 | 2,21 | -0,87 | 7,0 |
| Trader B | Maio | 12 | 6 | 4 | 2 | 50,0% | +6,20 | +0,517 | 2,55 | 1,70 | -1,00 | 1,5 |
| Trader B | Junho | 23 | 14 | 5 | 4 | 60,9% | +31,60 | +1,374 | 6,54 | 2,66 | -1,14 | 3,2 |
| Trader B | Julho | 14 | 5 | 7 | 2 | 35,7% | +4,10 | +0,293 | 1,75 | 1,92 | -0,79 | 4,0 |
| Trader B | Total | 49 | 25 | 16 | 8 | 51,0% | +41,90 | +0,855 | 3,76 | 2,28 | -0,95 | 4,2 |
| Trader C | Maio | 11 | 5 | 5 | 1 | 45,5% | +6,30 | +0,573 | 2,26 | 2,26 | -1,00 | 3,0 |
| Trader C | Junho | 24 | 9 | 14 | 1 | 37,5% | +5,64 | +0,235 | 1,40 | 2,18 | -1,00 | 5,0 |
| Trader C | Julho | 23 | 7 | 14 | 2 | 30,4% | +1,20 | +0,052 | 1,09 | 2,17 | -1,00 | 10,0 |
| Trader C | Total | 58 | 21 | 33 | 4 | 36,2% | +13,14 | +0,227 | 1,40 | 2,20 | -1,00 | 10,0 |
Trader A
129 trades · +96,9R · PF 3,06 · expectancy +0,751R · max DD 7,0R · win rate 50,4%
Perfil mais equilibrado do conjunto e a maior amostra, o que torna suas estatísticas as mais confiáveis dos três. O profit factor de 3,06 e a expectancy de 0,751R se sustentam sobre 129 operações.
O drawdown máximo de 7,0R ocorreu em Maio e foi recuperado em apenas 4 operações. A progressão mensal é ascendente: 20,9R, 37,3R e 38,7R, com profit factor subindo de 2,24 para 4,05.
A maior sequência de perdas foi de 6 operações consecutivas. Com 1% por trade, essa sequência custa cerca de 6% da conta e já se aproxima do limite de perda total da CFT.
Ressalva material: 8 operações em Maio estão marcadas como repetidas. Se forem duplicação de registro, o resultado cai de 96,9R para 88,1R e a expectancy de 0,751 para 0,722.
Trader B
49 trades · +41,9R · PF 3,76 · expectancy +0,855R · max DD 4,2R · win rate 51,0%
Melhor eficiência por operação do conjunto: expectancy de 0,855R e profit factor de 3,76, os dois maiores da amostra. É também o único trader com data registrada por operação, ainda que apenas em Junho e Julho.
A contrapartida é a amostra: 49 operações em três meses, a menor do conjunto, o que produz os intervalos de confiança mais largos.
O resultado está concentrado em Junho, que sozinho responde por 31,6R dos 41,9R do período, com PF de 6,54 no mês. Julho já mostra reversão: win rate de 35,7% e PF de 1,75.
Maior sequência de perdas de 3 operações e drawdown máximo de 4,2R recuperado em 2 trades, o melhor comportamento de recuperação do conjunto.
Trader C
58 trades · +13,1R · PF 1,40 · expectancy +0,227R · max DD 10,0R · win rate 36,2%
Único trader cujo perfil quantitativo não sustenta a tese de consistência. O profit factor de 1,40 fica próximo da faixa em que custos de execução consomem a vantagem, e a expectancy de 0,227R é cerca de um terço da dos outros dois.
O dado mais relevante é a trajetória. O resultado mensal cai de 6,3R para 5,64R e depois 1,2R. O win rate cai de 45,5% para 37,5% e depois 30,4%. O PF cai de 2,26 para 1,40 e depois 1,09.
A maior sequência de perdas foi de 7 operações consecutivas, mais que o dobro da do Trader B.
O drawdown máximo de 10R permanecia aberto no encerramento do período. Combinado ao Calmar de 1,31, o retorno do período fica próximo do próprio drawdown.
Simulação Monte Carlo
A simulação reamostra com reposição a série real de R de cada trader, gerando 20.000 trajetórias alternativas para a mesma distribuição. O método assume operações independentes e identicamente distribuídas, portanto não captura autocorrelação nem mudança de regime.
| Trader | Horizonte | Trades | R mediano | p5 | p25 | p75 | p95 | P(negativo) | DD mediano | DD p95 | P(DD>10R) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trader A | 1 mês | 43 | +32,2 | +14,7 | +25,0 | +39,3 | +50,1 | 0,1% | 3,5 | 6,8 | 0,3% |
| Trader A | 3 meses | 129 | +96,9 | +67,0 | +84,6 | +109,1 | +127,3 | 0,0% | 5,0 | 8,4 | 1,4% |
| Trader A | 12 meses | 516 | +387,5 | +328,1 | +362,7 | +411,9 | +447,8 | 0,0% | 7,0 | 10,3 | 5,8% |
| Trader B | 1 mês | 16 | +13,5 | +2,2 | +8,7 | +18,6 | +26,2 | 2,3% | 2,2 | 5,0 | 0,0% |
| Trader B | 3 meses | 49 | +41,7 | +21,2 | +33,2 | +50,3 | +63,5 | 0,0% | 3,5 | 6,9 | 0,4% |
| Trader B | 12 meses | 196 | +167,5 | +125,9 | +150,3 | +184,9 | +210,7 | 0,0% | 5,4 | 8,9 | 2,1% |
| Trader C | 1 mês | 19 | +4,1 | -6,3 | -0,2 | +8,7 | +15,5 | 25,6% | 4,9 | 9,9 | 3,4% |
| Trader C | 3 meses | 58 | +12,9 | -5,5 | +5,1 | +20,8 | +32,2 | 12,6% | 7,9 | 15,1 | 25,1% |
| Trader C | 12 meses | 232 | +52,6 | +15,4 | +37,2 | +68,1 | +91,1 | 0,9% | 12,7 | 23,0 | 76,2% |
No horizonte de 3 meses, Trader A e Trader B têm probabilidade praticamente nula de fechar o período no prejuízo repetindo a mesma distribuição, enquanto Trader C tem 12,6%. No percentil 5, o cenário adverso do Trader C é de -5,5R: existe caminho plausível em que o trader termina três meses negativo.
Faixas simuladas e realizado
A linha tracejada é o resultado realizado, sobreposto às faixas p5–p95 e p25–p75 das trajetórias simuladas. Nos dois traders, o realizado permanece dentro da faixa central.
Trader C: a cauda negativa aparece
12,6%
das simulações de 3 meses terminam negativas
-5,5R
percentil 5 do horizonte de 3 meses
76,2%
probabilidade de drawdown acima de 10R em 12 meses
O histograma à direita mostra a massa de resultados finais simulados. A parte à esquerda da linha vermelha corresponde aos caminhos que terminam no prejuízo.
Probabilidade de aprovação na Crypto Fund Trader
- Alvo Fase 1
- 8%
- Alvo Fase 2
- 5%
- Perda máxima diária
- 5%
- Perda máxima total
- 10% estático
- Dias mínimos
- 0
- Prazo
- ilimitado
- Split na conta real
- 80% ao trader
Os trades são reamostrados em sequência e agrupados em dias segundo a distribuição empírica dos 22 dias datados do Trader B, com média de 1,68 operações por dia. A cada operação verifica-se o limite diário e o limite total.
| Trader | Risco/trade | Fase 1 | Fase 2 | Combinada | Breach diário F1 | Breach total F1 | Dias médios F1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trader A | 0,50% | 100,0% | 100,0% | 100,0% | 0,0% | 0,0% | 14 |
| Trader A | 0,75% | 100,0% | 100,0% | 100,0% | 0,0% | 0,0% | 10 |
| Trader A | 1,00% | 99,9% | 99,8% | 99,7% | 0,1% | 0,1% | 7 |
| Trader A | 1,50% | 97,9% | 98,8% | 96,7% | 1,5% | 0,6% | 5 |
| Trader A | 2,00% | 95,2% | 96,8% | 92,2% | 2,9% | 1,9% | 4 |
| Trader B | 0,50% | 100,0% | 100,0% | 100,0% | 0,0% | 0,0% | 13 |
| Trader B | 0,75% | 100,0% | 100,0% | 100,0% | 0,0% | 0,0% | 9 |
| Trader B | 1,00% | 99,9% | 99,9% | 99,7% | 0,1% | 0,1% | 7 |
| Trader B | 1,50% | 98,7% | 98,6% | 97,3% | 0,8% | 0,4% | 5 |
| Trader B | 2,00% | 95,2% | 96,1% | 91,5% | 3,7% | 1,2% | 4 |
| Trader C | 0,50% | 98,6% | 99,1% | 97,7% | 0,0% | 1,4% | 43 |
| Trader C | 0,75% | 94,8% | 95,2% | 90,3% | 0,0% | 5,1% | 27 |
| Trader C | 1,00% | 86,6% | 89,8% | 77,8% | 4,7% | 8,8% | 18 |
| Trader C | 1,50% | 76,8% | 83,0% | 63,8% | 10,3% | 12,9% | 9 |
| Trader C | 2,00% | 72,0% | 77,4% | 55,7% | 10,4% | 17,6% | 6 |
Estes números pressupõem que o operador siga integralmente todos os sinais, com risco fixo e sem discricionariedade, e herdam integralmente a qualidade dos dados autodeclarados.
O risco por operação decide a aprovação
Trader A e Trader B passam com folga em qualquer nível de risco testado. Subir o risco só reduz a probabilidade sem ganho real, já que o tempo até o alvo é curto de qualquer forma.
A aprovação combinada cai de 97,7% em 0,50% de risco para 55,7% em 2,00%. Se mantido, o risco por operação precisa ficar limitado a 0,50%, faixa em que a aprovação ainda fica em 97,7%.
Degradação do sinal
Quem segue um trader não obtém o mesmo R que ele registra. Existe atraso entre a emissão e a execução, spread, taxa e diferença de preço de entrada. O seguidor costuma capturar menos do movimento vencedor enquanto absorve a perda praticamente integral, porque o stop é atingido de qualquer forma.
Resultado como registrado, sem ajuste
Subtrai 0,10R de toda operação
Captura 70% do R vencedor e leva a perda integral
Combina os dois efeitos anteriores
| Trader | Cenário | Resultado (R) | Expectancy | Profit factor | Max DD (R) | CFT combinado (1%) | P(3m negativo) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trader A | Base | +96,9 | +0,751 | 3,06 | 7,0 | 99,7% | 0,0% |
| Trader A | Slippage -0,10R | +84,0 | +0,651 | 2,57 | 8,0 | 99,2% | 0,0% |
| Trader A | Captura 70% wins | +53,7 | +0,417 | 2,14 | 7,6 | 99,4% | 0,0% |
| Trader A | Pessimista | +40,8 | +0,317 | 1,76 | 8,6 | 97,9% | 0,2% |
| Trader B | Base | +41,9 | +0,855 | 3,76 | 4,2 | 99,6% | 0,0% |
| Trader B | Slippage -0,10R | +37,0 | +0,755 | 3,10 | 5,2 | 99,5% | 0,1% |
| Trader B | Captura 70% wins | +24,8 | +0,506 | 2,63 | 5,2 | 99,4% | 0,4% |
| Trader B | Pessimista | +19,9 | +0,406 | 2,13 | 6,7 | 98,2% | 1,9% |
| Trader C | Base | +13,1 | +0,227 | 1,40 | 10,0 | 79,0% | 12,9% |
| Trader C | Slippage -0,10R | +7,3 | +0,127 | 1,20 | 11,2 | 61,8% | 26,6% |
| Trader C | Captura 70% wins | -0,7 | -0,012 | 0,98 | 10,4 | 29,5% | 53,4% |
| Trader C | Pessimista | -6,5 | -0,112 | 0,82 | 12,2 | 8,5% | 76,7% |
O resultado mais importante do relatório
Trader A e Trader B preservam expectancy positiva e aprovação acima de 97% em todos os cenários, inclusive no pessimista. A margem deles é grande o suficiente para absorver custo de execução real.
Trader C não. A expectancy vira negativa (-0,012R) já no cenário de captura de 70%, e no pessimista acumula -6,5R no período com profit factor de 0,82, aprovação na CFT em 8,5% e 76,7% das simulações terminando no prejuízo. Em termos práticos: a vantagem estatística do Trader C é menor que o custo de segui-lo.
Limitações e metodologia
Dados autodeclarados. Todos os R-múltiplos vêm do registro dos próprios traders. Não há extrato de exchange, preço de entrada, tamanho de posição ou timestamp.
Expectancy fora do usual. Expectancy de 0,751R e 0,855R por operação está muito acima do que se observa em traders profissionais consistentes ao longo de séries longas. Exige verificação independente antes de uso comercial.
Amostra curta. Três meses. Trader B tem 49 operações e Trader C 58, amostras pequenas para inferência estável.
Regime único. Os três meses cobrem um só regime de mercado.
Viés de seleção. Não é possível verificar se todos os sinais emitidos foram registrados. Registro seletivo inflaria todas as métricas simultaneamente.
Independência assumida. O Monte Carlo assume operações independentes. Havendo correlação entre trades, o drawdown real será maior que o simulado.
- R-múltiplo
- Resultado da operação dividido pelo risco inicial
- Win rate (todos)
- Vencedores / total, breakeven não conta como vencedor
- Profit factor
- Lucro bruto / prejuízo bruto
- Expectancy
- Resultado médio esperado por operação, em R
- Max drawdown
- Maior queda do pico ao vale na curva de R acumulado
- Calmar
- Resultado total do período / max drawdown
- Monte Carlo
- Bootstrap com reposição sobre a série real, 20.000 caminhos